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动力煤上涨不可持续

发布时间:2019-11-19 15:40:07 编辑:笔名

动力煤 上涨不可延续?

厂的进口煤和内贸煤价差大概在20元/吨。目前贸易商已经是亏损状态了,如果进口煤加收了3%的关税,那末这20元/吨的价差就缩小到7.64元/吨,对进口贸易商的影响极大。"

据了解,目前4700大卡印尼煤的市场报价为元/吨,电厂对印尼煤的需求不高,出货的价格也比较低。"近期印尼煤离岸价格略有上涨,海运费也有探涨趋势

,但是国内进口商并不是很看好后市,所以不急于采购。"广东某煤炭进口商说

动力煤期现价差拉大

近期动力煤利多政策不断,包括主要煤企联合限产、传闻进口关税上调等,受制于疲弱的现货价格,期货主力1501合约表现其实不抢眼

。"但是上周五1501合约甩开其他所有合约增仓上涨,与1409、1505合约价差迅速拉开,说明多头资金充分利用了1501合约套保力量不足的特点,集中火力进攻。而在价格突破近期压力520元/吨后,进一步吸引技术派投资者进场做多,强化走势。"永安期货煤炭分析师金潮说。

据了解,秦皇岛港5500大卡动力煤价格报在元/吨,上周五CCI1指数报469.5元/吨,说明现货价格仍维持在470元/吨水平,而港口各大煤企还有各项优惠。"折算下来,5500大卡硫分1%的煤价在465元/吨左右,并且近期市场价格变化不大,对期货价格的大幅拉涨没有足够的支撑。"于洁分析道。

另外,期货发现,目前动力煤的期现价差过大。昨日,动力煤期货主力合约报收于524元/吨,而秦皇岛港现货价格仅470元/吨,其中每吨动力煤有54元的价差。如果8月18日在1501合约上卖出,等到明年1月再交割,按照期货最大持仓50%

,资金成本6.15%来计算,期货资金成本不足2元/吨,交易及交割成本不足2元/吨,现货资金占用成本13元/吨左右;依照期货仓单仓储费来计算,共需8元/吨仓储费。于洁说:"这样计算下来,持仓到交割的各项成本总计25元/吨左右,而目前的期现价差远远大于这个成本。"

基于以上观点,虽然上调进口关税的传言对动力煤期货主力1501合约有助推作用,但该合约涨幅已超过预期,需要回调。而对其他合约来说,传言对价格的影响力度则相对有限。于洁表示,"上周五1501合约价格已拉至太高价位,1505和1501合约的价差扩大到-7元/吨,昨日继续扩大至-9.2元/吨。去年年底,1505和1501合约价差曾扩大至-35.4元/吨,今年或仍存在这样的跨期套利交易机会。"

分析人士认为,现货市场依然处于较为低迷的态势,对期货市场价格大幅上涨支撑力度不足,目前市场上对1501合约有较好的预期不可持续。

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